Gary Gensler, el presidente de la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC), es una figura controvertida dentro de la industria de la criptomoneda y la tecnología blockchain. La gestión de Gensler ha visto acciones regulatorias agresivas, pero también se ha caracterizado por una sorprendente falta de claridad en algunos de los problemas más cruciales que enfrentan las empresas y los inversores en este ámbito.
Este artículo examina las acciones contradictorias de Gensler, sus estrechos lazos con actores clave de la industria como la infame Caroline Ellison de FTX, y cómo su negativa a proporcionar claridad básica sobre cuestiones importantes, como si Ethereum es un valor, socava la confianza en todo el ecosistema blockchain.
El Pasado Pro-Blockchain de Gensler en MIT
Antes de asumir su cargo en la SEC, Gary Gensler fue profesor en la Escuela Sloan de Administración de MIT, donde impartió cursos sobre blockchain y monedas digitales. En MIT, Gensler fue un firme defensor del potencial transformador de la tecnología blockchain. A menudo hablaba sobre cómo la “descentralización” de dicho sistema podría transformar los arreglos financieros y empoderar a las personas dentro y fuera de un sistema bancario. Durante este período, el circuito de conferencias públicas de Gensler lo convirtió en una especie de evangelista de la blockchain, un defensor visionario de la innovación en un sector financiero por lo demás conservador.
Sin embargo, Gensler ha tomado una postura marcadamente diferente desde que asumió el mando en la SEC. Sus acciones ahora parecen estar dirigidas a sofocar la innovación blockchain en los EE. UU. a través de lo que muchos consideran regulaciones excesivas y a veces francamente ridículas. Este cambio plantea enormes preocupaciones sobre los motivos de Gensler y si sus acciones actuales están alineadas con los mejores intereses del público y la industria en general.
La Pregunta sobre Ethereum: Un Momento de Incompetencia
Durante la gestión de Gensler, uno de los aspectos más inquietantes ha sido su incapacidad para ofrecer una respuesta coherente a la pregunta extremadamente importante de si Ethereum es un valor según la ley de EE. UU. En una audiencia del Congreso, a Gensler se le preguntó directamente si Ethereum era un valor, una pregunta que cualquier observador razonable asumiría que tiene una respuesta fácil.
¿Ofreció esa respuesta? No. De hecho, ni siquiera se acercó. En cambio, eludió la pregunta dejando en claro a todos los presentes que no deberían esperar salir de la audiencia con una mejor comprensión del problema que cuando ingresaron.
La falta de claridad no solo es frustrante; indica una seria deficiencia en el liderazgo del regulador. La misión de la SEC es simple: proporcionar reglas claras y proteger a los inversores. Sin embargo, bajo el presidente Gary Gensler, la agencia parece incapaz de hacer ninguna de las dos cosas. Cuando a Gensler se le preguntó si Ethereum es un valor, la respuesta que dio, o mejor dicho, no dio, fue, en esencia, “no puedo decirlo”.
Las Preocupantes Conexiones de Gensler con FTX y Caroline Ellison
La credibilidad de Gensler se cuestiona aún más debido a sus vínculos con personas relacionadas con FTX, la infame plataforma de intercambio de criptomonedas que colapsó en 2022. Entre estas afiliaciones se encuentra Caroline Ellison, la ex CEO de Alameda Research, el brazo comercial de FTX. Las conexiones que Gensler tiene con Ellison no son solo profesionales; ella también es amiga de la familia de Gensler, y su padre, Glenn Ellison, es profesor de economía en MIT que ha trabajado muy de cerca con Gensler anteriormente.
La estrecha relación profesional entre Gensler y Ellison en MIT plantea serias preguntas sobre si las conexiones personales del primero influyeron en su papel regulatorio con respecto a la empresa de la última, FTX, que operaba desde las Bahamas. De hecho, a pesar de las prácticas cuestionables que ocurrían en FTX, la SEC de Gensler no inició una investigación significativa sobre las operaciones de la empresa hasta que fue muy evidente que su modelo de negocio no era sostenible y su caída era inminente.
Encuentro con Sam Bankman-Fried
Además, la ética de Gensler también se pone en duda después de que surgieron informes de una reunión privada con Sam Bankman-Fried, el fundador de FTX, que tuvo lugar justo antes del colapso de la plataforma. Según el New York Post, este encuentro planteó preocupaciones reales sobre si Gensler es verdaderamente imparcial. ¿Como líder de un organismo regulador clave, cruzó la línea al relacionarse con una figura prominente en el sector de la criptomoneda que se suponía que supervisaba?
Cuando se observan las acciones de la SEC contra otras grandes plataformas de intercambio de criptomonedas, como Kraken y Binance, la respuesta lenta al colapso de FTX parece muy tardía. De hecho, se siente mucho más lenta que uno debe preguntarse si los estrechos lazos de FTX con el presidente de la SEC, Gary Gensler, tuvieron algo que ver.
La diferencia en cómo la SEC aplica la ley contra las empresas de criptomonedas plantea serias y obvias preguntas sobre la imparcialidad del presidente Gary Gensler. ¿Por qué la SEC fue tras las plataformas de intercambio de criptomonedas como Binance y Kraken, pero no tras la problemática plataforma de intercambio de criptomonedas FTX? ¿Fueron el juicio de Gensler y el momento de la SEC afectados por conexiones demasiado cercanas al sentirse cómodo que Gensler tenía con figuras clave en FTX?
Declaraciones Engañosas de Gensler sobre los Colapsos Bancarios
Hay otro problema serio con el tiempo de Gensler al frente de la SEC, y es sus declaraciones engañosas sobre los colapsos de los bancos Signature y Silvergate. Gensler exagera sistemáticamente la autoridad de la SEC al intentar evitar que estos colapsos bancarios vuelvan a ocurrir. Sugiere que estos bancos fallaron porque estaban involucrados con la industria de la criptomoneda. Nunca ha proporcionado pruebas sólidas para respaldar esta afirmación, y por una buena razón. Las verdaderas razones por las que ambos bancos fallaron tienen que ver con la exposición al riesgo de tasas de interés, una cultura de gestión de riesgos insuficiente y una falta de diversificación.
Por ejemplo, Signature tenía una exposición significativa a bonos a largo plazo y otros activos sensibles a las tasas de interés. Cuando la Reserva Federal comenzó el aumento más rápido de las tasas de interés de la historia, el valor de esos activos cayó bruscamente, lo que resultó en miles de millones en pérdidas no realizadas en el balance de Signature. Mientras tanto, Silvergate se vio atrapado en una crisis de liquidez en gran parte de su propia creación debido a su excesiva dependencia de unos pocos clientes muy grandes, que decidieron retirar sus depósitos repentinamente cuando las condiciones del mercado se deterioraron.
Claramente, los colapsos bancarios y su relación con la criptomoneda no tuvieron nada que ver con una regulación deficiente o marcos regulatorios insuficientes en el espacio criptográfico. Fueron causados por algo completamente diferente. Y sin embargo, Gary Gensler, presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), ha estado tratando de vincular estos colapsos con la misión supuesta de la SEC de proteger a los inversores y mantener mercados justos, ordenados y eficientes. En otras palabras, ha estado utilizando el cierre reciente de estos bancos para manchar la reputación de la industria de la criptomoneda y justificar su exceso regulatorio.
El Aviso de Wells de OpenSea
El creciente mercado de NFT también ha llamado la atención de la SEC y su presidente, Gary Gensler. Un reciente Aviso de Wells emitido a OpenSea, el principal mercado de NFT, ofrece una visión de las tácticas regulatorias agresivas de Gensler. El Aviso de Wells sugiere que ciertos NFTs negociados allí podrían ser valores, lo que los haría estar sujetos a una supervisión rigurosa de la SEC.
La comunidad de NFT se ha visto sacudida por esta acción, lo que ha provocado una preocupación generalizada y una intensa incertidumbre entre todos los que trabajan y participan en el espacio. La forma en que Gensler ha actuado en este sentido, tratando de encajar los NFT en un molde destinado a valores tradicionales, no tiene sentido. No tiene sentido porque, a diferencia de los valores, el mercado de NFT ha sido principalmente sobre la oportunidad para los usuarios de disfrutar de lo que compran. Lamentablemente, esa oportunidad ahora también parece estar en riesgo, ya que todo el espacio enfrenta una posible sobre regulación.
Enfoque Regulatorio Inconsistente y Fallas Legales
El tiempo de Gary Gensler al frente de la SEC ha estado plagado de lo que parece ser una completa incompetencia. La amplia e a menudo poco clara interpretación de Gensler sobre lo que constituye un valor ha llevado a numerosos desafíos legales contra la SEC. Muchos de estos han resultado en derrotas judiciales para la SEC. La estrategia regulatoria de Gensler está, como mucho, en terreno inestable.
Por ejemplo, la batalla en curso de la SEC con Ripple Labs sobre la clasificación de XRP ha sido legalmente difícil para la SEC, con Ripple Labs experimentando algunas victorias legales significativas. La SEC ha estado perdiendo mucho terreno en los tribunales, lo que plantea serias dudas sobre si Gary Gensler está a la altura de la tarea de guiar a la agencia en una dirección que pueda resultar en una regulación justa, efectiva y razonable.
Las Consecuencias del Exceso de Gensler
El impacto de las acciones de Gensler, su negativa a ofrecer orientación sobre Ethereum, sus lazos con FTX, sus comentarios engañosos sobre los bancos Signature y Silvergate, y su ofensiva total contra el mercado de criptomonedas y NFT, lo hacen parecer un regulador rebelde que está sobrepasando sus límites. Su falta de transparencia y enfoque inconsistente no son solo problemas de incompetencia; están dañando activamente la industria blockchain. Con estas acciones, Gensler está expulsando la innovación blockchain de Estados Unidos, creando un ambiente de miedo e incertidumbre, y socavando los mismos principios de descentralización y empoderamiento que se suponía que la tecnología blockchain debía defender.
Conclusión
La SEC bajo Gary Gensler se ha mostrado poco confiable, inconsistente y peligrosamente excesiva. En su cargo, Gensler es un regulador crítico y, francamente, un líder bastante deficiente. Cuando responde preguntas, a menudo lo hace con desvíos que sirven a sus propósitos. Quizás el ejemplo más atroz es su negativa a responder la simple pregunta, “¿Es Ethereum un valor?” En la SEC de Gensler, la claridad regulatoria no es un objetivo; más bien, el objetivo es ampliar el alcance del regulador en el cosmos de la criptomoneda. De hecho, la SEC de Gensler parece no tener preocupación por el futuro de la criptomoneda, sus empresas o inversores. En cambio, actúa como si estuviera buscando asegurarse de que la criptomoneda no tenga futuro en absoluto.
Descargo de responsabilidad
Este artículo representa el análisis y la opinión del autor basados en información pública y tiene la intención de fomentar la discusión y el escrutinio de las acciones de Gary Gensler como presidente de la SEC.
